21世纪经济报说念记者杨娜娜 上海报说念

　　“退休”20多年的知名投资东说念主段永平，近日荒野发声。在访谈节目《方略》（访谈时代：2025年10月16日）中，回复了雪球首创东说念主方三文对于投资理念、企业主意、个东说念主成长等话题的一系列发问。

　　段永平披露，当今在A股中仅握有茅台，且茅台是其少数重仓股之一。

　　在被问及“若是出现不错无缝切换、且当年开脱现款流折现优于茅台的处所，是否会商量换仓”时，他绝不夷犹地回复：“固然会。”

　　他进一步指出，投老自身是包含卖出选项的，而不少东说念主对价值投资存在一个严重扭曲——将“耐久握有”等同于“耐久不卖”。

　　段永平强调，“耐久握有”更多是一种买入时的意向与心态，而非僵化的教条。他觉得，在作念出投资决议的阿谁一瞬，投资者如实是基于耐久握有的预期来行径的，但在通盘这个词握有进程中，必须握续评估和比拟契机成本。

　　他例如讲明，假如在五年前就看懂了英伟达的发展后劲，而手中只好茅台时，若是条款允许，将茅台换成英伟达是齐备合理的决议。

　　不外，他也非凡辅导，这一切的前提是“你简直看懂了”。若是对另一个处所并不睬解，那么所谓的“换仓”也就无从谈起，因为不在能力领域内的事“那就跟你不热切”。

　　换言之，段永平所坚握的，是在能力圈内作念出感性比拟与聘任——投资不是一味地“买了就耐久不卖”凯发k8体育官网登录，而是要在识别出彰着更优选项时，具备调节握仓的勇气与领路。