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生益科技(600183)：坚握自主立异 积极拥抱AI-生益科技点评解释

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投资重心 天下覆铜板龙头，安身于末端需求管制 据Prismark 统计，从 2013 年至 2022 年，生益科技在天下刚性覆铜板销售总和已跃死亡下第二，天下市集占有带领会在 12%傍边，2023 年达14%。公司自主坐褥覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、隐私膜类等高端电子材料，粗俗利用于高算力、AI 管事器、5G 天线、新一代通信基站、 大型考虑机、高端管事器、航空航天工业、芯片封装、汽车电子、智能家居、工控医疗开荒、家电、奢华类末端及各样中高等电子产物中。 国产化中坚力量，恣意开展自主立异 自 2005 年以来，公司永恒入辖下手攻关高频高速封装基材工夫弯曲，靠近国外工夫阻塞的情况下，凭借深厚的工夫蕴蓄凯发·k8国际app官网，当今已开发出不同介电损耗全系列高速产物，不同介电利用条件、多工夫道路高频产物，并已竣事多品种批量利用。同期，在封装用覆铜板工夫方面，公司产物已在卡类封装、LED、存储芯片类等领域批量使用、冲破关节中枢工夫，在更高端的以 FC-CSP、FC-BGA 封装为代表的 AP、CPU、GPU、AI 类产物进行开发和利用。 积极布局高速材料，AI 立异中枢受益 跟着电子工夫的跨越，信号传递的速率越来越快且数据通过量也越来越大，对电子材料的覆铜板提议了低损耗的条件， AI 管事器、AIPC、AI 手机等领域均将使行业出现新需求。公司覆铜板是看成算力的硬件守旧，有相应产物系列得志不同客户需求。公司高速产物有全系列布局，包括 Mid-loss、Low-loss、Very Lowloss、Ultra Low-loss、Extreme Low-loss 及更高级别材料，可得志不同利用领域的需求。公司极低损耗产物已通过多家国内及国外末端客户的材料认证，当今正处于产物项见识认证中。 盈利预测与估值 瞻望公司2024-2026 年商业收入别离为 198.19/226.49/251.69 亿元，同比增速为19.49%/14.28%/11.13% ；归母净利润为 18.68/24.24/29.05 亿元，同比增速为60.47%/29.78%/19.85% ，现时股价对应PE 为 28.99/22.34/18.64 倍，EPS 为0.77/1.00/1.20 元。跟着末端产物去库化、AI 开动、奢华电子等卑劣需求回暖，同期公司不懈拓展国外市集，国产工夫握续冲破，国外工场确立稳步鼓吹，将来有望迎来成长新机遇，故保管 “买入”评级。 风险教导 卑劣需求不足预期、上游原材料价钱高涨、中枢客户涌现不足预期、工夫研发不足预期等风险。