上周五（12月6日）好意思股盘前，好意思国劳工统计局公布的职业步地叙述炫耀，11月非农大幅反弹进程强于市集预期，舒服率按时走高至4.2%。

　　具体数据炫耀，好意思国11月份季调后非农职业东谈主口增多22.7万东谈主，为4月以来最大增幅，高于市集预期的20万东谈主，10月数据从1.2万东谈主上修至3.6万东谈主。

　　数据还炫耀，好意思国11月舒服率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高，舒服东谈主数为710万。这些数据高于一年前的水平，那时舒服率为3.7%，舒服东谈主数为630万。

　　国盛宏不雅、中信证券、招商宏不雅等均发文暗示，展望好意思联储12月将降息。

　　国盛宏不雅点评称，跟着降息服从泄露、企业和住户完成去杠杆、信用环境重回宽松，2025年好意思国经济偶然率说明软着陆、并有望不才半年触底回升。与此同期，由于住房通胀可能反弹、工资-物价螺旋、关税影响，好意思国将面对二次通胀风险。在此布景下，展望好意思联储12月降息25bp之后，2025上半年隔断式再降息50bp；下半年若好意思国经济运转回升，可能阶段性住手降息。

　　中信证券以为，舒服率靠连年内高位，12月降息仍有可能。2024年11月好意思国新增非农职业东谈主数赫然擢升，这可能收成于10月飓风及歇工等临时性扰动成分消退。不外值得留神的是，11月舒服率升至4.246%，靠近7月4.253%的年内最高点，舒服15周及以上东谈主数也保管上行趋势。且在劳能源参与率小幅下落以及平均责任时长不变的布景下，平均时薪环比增速也有所回落，或反应出劳能源供需两头景气度均有所缩小。筹议到近期好意思联储主席鲍威尔暗示货币策略将依据经济走势决定，在舒服率边缘擢升的布景下，好意思联储12月仍有降息可能。

　　招商宏不雅以为，跟着飓风面容和波音歇工等事件影响的消退，11月好意思国非农数据的大幅反弹基本稳当市集预期。舒服率的反弹天然有助于12月降息靴子落地，但要津在于12月议息会议关于2025年的货币策略表述。若本次会议为后续降息踩刹车，偶然率将对国外钞票产生一定负面影响。

　　华泰宏不雅也以为，11月好意思国非农数据炫耀好意思国职业市集仍处于再均衡进程中，联储偶然率在12月降息，但2025年的降息旅途存在不笃定性，或受关税的影响。

　　关于2025年好意思联储降息节拍，民生宏不雅团队展望，好意思联储2025年下半年暂停降息的概率高涨。舒服率保管低位、加之通胀下行受阻，来岁好意思联储或还有降息2-3次现金凯发·k8国际app平台，下半年暂停降息。